Ngành chứng khoán notes

Đầu tiên về ngành, chúng ta sẽ xác định mức P/E trung vị ngành 05 năm là 17 lần, và P/B là 1.8 lần. Hiện tại định giá ngành đang ở mức phù hợp. 

TT khó khó tí là mấy ông ăn tự doanh như CTS BVS VIX hơi đói. Khác với mấy anh MBS TCX rất bền vững.

**************

Với các công ty môi giới chứng khoán có nền tảng và định hướng phát triển sẵn cho mảng khách hàng cá nhân như VND, MBS đã giúp giá cổ phiếu tăng hơn 10x trong giai đoạn này do có tỉ trọng khách hàng cá nhân cao làm biên lợi nhuận lớn

SHS, VIX, là 3 công ti có tỉ lệ tự doanh chiếm tỉ trọng cao, nên dễ bị ảnh hưởng khi thị trường giảm, VCI có tỉ lên tự doanh cao nhưng chủ yếu là chứng chỉ quỹ an toàn nên không ảnh hưởng nhiều

P/B công ti chứng khoán có thể biến động từ 0.5-4, tùy vào lợi nhuận nó mang về, điển hình là sóng chứng khoán 2020-2021

Theo quy định, các công ty chứng khoán chỉ được phép cho vay margin tối đa hai lần vốn chủ sở hữu. Tỷ lệ này luôn ở sát mức trần trong năm 2021 nhưng đến cuối quý II, hầu hết đều giảm về sát một lần vốn chủ sở hữu.

Nhìn định giá P/B của ngành chứng khoán đại diện: SSI và VND

VND: Có mức P/B ở đáy năm 2020 là 0.7 lúc đó giá có 3-4k tính chia cổ tức rồi. Bây giờ P/B ở mức 0.89 mà giá 11k. Thì cũng hơi khập khiểng.

SSI: Có mức P/B ở đáy năm 2020 là 0.71 lúc đó giá có 7-8k. Bây giờ P/B ở mức 1.55 mà giá 15k. Thì cũng rất khoai.