Đọc khi thị trường sập

 Nguyên tắc khi tt sập; các mã cũ giữ nguyên, tập trung vào mua mã mới với sức mua còn lại. 
(1) Ace nếu hết sức mua cứ ngồi xem những người còn sức mua bắt đáy và tt hồi phục nhé. Lúc nào lên 1530 ~ 1600 lại thì mở app chốt lời. Không cần xem bảng điện quá nhiều, hại mắt hại sức khỏe.
(2) Cứ làm việc khác, kiếm thêm nạp vào NAV bắt đáy. 
(3)  Đầu tư chứng là dài hạn, cả nhà cứ tập quen với các chu kỳ thế này nhé. Mỗi đời người đầu tư CK sẽ trải qua khoảng 30 chu kỳ như thế này, cả nhà cứ luyện dần cho cơ tim khỏe, mắt tinh, tinh thần bình tĩnh. 
Hiện nay tim mạch, cận thị, hay tinh thần hoảng loạn là các bệnh phổ biến ở VN. Nên dùng chứng khoán để luyện chữa các bệnh này.

Quy tắc bắt đáy:

- Chỉ bắt khi thị trường chung rơi về vùng quá bán RSI dưới 30

- Bắt cổ phiếu rơi sâu khoảng 50% và rơi về vùng quá bán RSI dưới 20

- Chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt hoặc catalyst mạnh

- Chọn cổ phiếu thuộc top tăng mạnh nhất trong sóng trước

- Chỉ tham gia tỷ trọng thấp 0% - 33%

- Chốt lời ngay sau T+3 đến T+5

Khi danh mục giảm xuống thì điều đầu tiên cần làm là

rà soát danh mục thật kĩ. Mã nào sai vi phạm thì đành cutloss, không mưu cầu trăm trận trăm thắng. Còn mã nào vẫn vận động trong biên độ thì cứ để vận động, đừng hoảng mà bán hết. Hãy tập trung vào cổ phiếu của bạn không phải thị trường. Nếu thị trường không ổn và cổ phiếu của bạn cũng phát ra tín hiệu đó thì đóng lệnh là đương nhiên, nhưng nếu nó vẫn mạnh thì không có lý do gì phải đóng lệnh.

Khi cổ phiếu đang giảm

thì anh em cứ bình tĩnh, theo dõi và quan sát đi, cứ để cho nó rơi thoải mái, giảm thoải mái đi, giảm đến khi lực bán ít đi, thanh khoản ít đi, biên độ dao động giá nhỏ lại, có những pha hồi nhẹ và đi ngang, tạo nền, lúc đó anh em quan tâm thì mới nên vào, thì rủi ro sẽ ít đi. Nhiều khi anh em vẫn hay quên và FOMO theo.

Con nào cũng thế, rất hiếm có những con tăng theo kiểu hình chữ V phần đa theo kiểu chữ U thì đi lên mới bền vững.

Read More

3 Chìa Khoá Vàng Mở Kho Báu

Hôm nay mình tiếp tục chia sẽ với anh em bí quyết đầu tư thành công, đạt lợi nhuận trung bình hàng năm ít nhất 15%. 3 điều dưới đây được xem như 3 chiếc chìa khoá để mở 1 kho báu thật sự. Thiếu 1 trong 3 đều này thì gần như không thể mở được. Mỗi người đều tự làm cho mình 3 chiếc chìa khoá chứ không thể đi mượn chìa khoá của người khác.

1. Chọn cổ phiếu.

Khi chọn cổ phiếu phải chọn cổ phiếu ít nhất lợi nhuận tăng trưởng trong 1 năm tới, vì sao 1 năm tới chứ không phải trong năm nay ? Vì bản chất chứng khoán phản ánh kỳ vọng trong tương lai chứ không phải hiện tại. Năm nay lợi nhuận khủng, năm sau không duy trì được, đặc biệt ở những doanh nghiệp hưởng lợi từ thiên thời ví dụ thép hưởng lợi từ giá thép tăng mạnh 2021 hoặc 1 số doanh nghiệp có lợi nhuận khủng từ hoạt động bên ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi, có bản chất đột biến như hưởng lợi tỉ giá, chuyển nhượng dự án, bán công ty con, book lợi nhuận tăng x lần thì giá cũng tăng tương ứng. Khi book xong năm sau không còn gì để book, lợi nhuận sụt giảm 30-40% trở về mặt đất thì giá cũng sẽ giảm tương ứng. anh em ôm cổ phiếu qua đỉnh mà không hiểu vì sao doanh nghiệp công bố lãi khủng mà lao dốc không phanh, đơn giản vì lãi đó mang tính đột biến chứ không duy trì, năm nay lãi tăng kỷ lục, năm sau tiếp tục kỷ lục nữa thì giá cổ phiếu mới tăng trong năm nay, nhưng sang năm thứ 3 lợi nhuận đi xuống thì giá năm sau sẽ bắt đầu sụt giảm. Lợi nhuận dẫn dắt giá cả. Khi chọn cổ phiếu ae phải xác định được lợi nhuận năm sau là bao nhiêu, xem năm nay lãi nó kỷ lục hay đột biến từ đâu? Khoản lãi đó có khả năng duy trì hay không. Nếu anh em không chuyên phân tích thì dựa vào các báo cáo phân tích của các công ty chứng khoán, trong đó họ dự phóng cũng khá sát thực tế, nên xem nhiều báo cáo của nhiều công ty xem dự báo lãi có khác biệt quá nhiều hay không, ví dụ SSI dự báo lãi cho HPG 30K tỉ, VND dự báo 31, MBS dự báo 29.5k tỉ thì không vấn đề gì, nhưng chênh lệch quá nhiều thì cần phải tìm nguồn khác tin cậy hơn hoặc bõ qua. Còn nếu anh em muốn tự phân tích thì nên tập trung xem bảng cân đối tài sản vì mỏ vàng nằm trong đó. Chứ không phải tập trung vào bảng báo cáo hoạt động kinh doanh, vì báo cáo hoạt động kinh doanh là thước phim của quá khứ, cho anh em thấy doanh thu bao nhiêu, lãi bao nhiêu, giá vốn, biên lãi gộp..v...v..nói chung là hiệu suất kinh doanh thôi, không có điều gì nói lên cho anh em biết năm sau lãi bao nhiêu cả. Mỏ vàng cất giấu trong bảng cân đối tài sản bởi vì tài sản sẽ hình thành doanh thu và lợi nhuận trong tương lai. Các khoản mục đáng chú ý như 

- chi phí xây dựng cơ bản dỡ dang sụt giảm mạnh và tài sản  cố định tăng mạnh => vừa mới đưa vào hoạt động nhà máy mới sau thời gian xây dựng, ví dụ HPG chi phí xây dựng dỡ dang sụt giảm từ 36k tỉ xuống 5k, khoản giảm bên chi phí xdcb chuyển vào tài sản cố định làm tài sản cố định cũng tăng tương ứng. Ở một số doanh nghiệp BDS KCN như IDC cũng vậy. Chi phí xây dựng dở dang tăng đều trong 2019 - 2021 từ 2300 tỉ lên gần 4800 tỉ điều này cho thấy 1 tài sản đang lớn dần và gần đến ngày đưa vào khai thác. Kể từ 2022 lợi nhuận IDC sẽ tăng cả ngàn tỉ mỗi năm nhờ đưa 800ha đất vào khai thác và thay đổi cách tính doanh thu....ở nếu ae nhìn báo cáo kết quả kinh doanh 2020 thì chỉ lãi 1 năm 300 tỉ, EPS chỉ có 1k chẳng có gì hấp dẫn cả...nhưng khi tính lợi nhuận thật sự khi đưa tài sản vào khai thác thì mới thấy khủng khiếp, EPS nhảy vọt 4k - 5k từ 2022 và tăng đều các năm sau đó, giá ở thời điểm 2021 chỉ mới 30 40k tương ứng PE thật sự chỉ 7-8, cực kỳ thấp với 1 doanh nghiệp đứng trước chu kỳ bùng nổ.

- hàng tồn kho tăng mạnh là dấu hiệu của lợi nhuận đột biến trong tương lai vì hành vi tích mạnh hàng tồn kho cho thấy doanh nghiệp dự đoán giá bán trong tương lai tăng nên họ đón sóng, điều này có cơ sở vì doanh nghiệp làm ăn lâu năm nên họ dự đoán sẽ chính xác hơn nhà đầu tư. Ngoài ra hàng tồn kho của doanh nghiệp bất động sản tăng mạnh cũng cho thấy đang vào chu kỳ bán hàng (thu hoạch), NLG tăng vọt hàng tồn kho từ 6k tỉ lên 17k tỉ và bán dần từ cuối năm 2021, giá cổ phiếu cũng tăng gấp đôi......

- các khoản đầu tư vào công ty con, liên doanh, liên kết. Đặc biệt là công ty con, nhiều doanh nghiệp góp vốn thành lập cty con để làm dự án, tách bạch riêng khỏi hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp để dễ quản lý. Lợi nhuận khủng trong tương lai có thể đến từ đây nhờ dự án đưa vào kinh doanh, hoặc thoái vốn công ty con. VPB thoái vốn FE là một ví dụ điển hình.

2. Giá cả và giá trị

Một công ty tốt không có nghĩa cổ phiếu của nó thật sự sẽ tăng trong 1 2 năm tới. Đôi khi vì giá cả bị thị trường đẩy lên quá cao so với tìm năng của nó. Ví dụ như HPG không thể nào phủ nhận HPG là một công ty tốt, nhưng lợi nhuận mang về trong năm 2022 sụt giảm 10-15% đẩy PE tăng vọt lên cả chục lần, giá 6x vào thời điểm 2021 thì liệu có còn hấp dẫn so với tương lai? Nhưng nếu giảm về 36-38 kéo PE xuống 5-6 lần thì đó có thể là một món hời. Phải xác định được giá trị của cổ phiếu dựa vào dòng tiền về trong tương lai, chiếu về hiện tại để thấy liệu thị trường trả giá quá cao hay quá thấp...

3. Kiên trì

Dù cho anh em đi đúng đường những dừng lại thì cũng không đến đích. Một khi đã xác định được giá trị hợp lý trong 1 năm tới thì cứ nắm giữ 1 năm, 3 năm thì nắm giữ 3 năm. Hãy bõ qua những biến động ngắn hạn của thị trường, bởi vì ngắn hạn thị trường không phản ánh đúng giá trị của cổ phiếu, chủ yếu mang tính đầu cơ. Nhưng dài hạn thì giá cả và giá trị sẽ tiến cùng 1 điểm, lúc đó giá cả phản ánh đầy đủ giá trị, nhưng tính đầu cơ lại tiếp tục đẩy giá cả cao hơn giá trị. Đó là lúc nên chốt lãi. Nắm giữ cổ phiếu lâu dài đòi hỏi anh em phải xem doanh nghiệp có còn đi đúng hướng không, những dự báo ban đầu về đỉnh giá doanh nghiệp có hợp lý không. Chúng ta ở trong 1 nền kinh tế động nên đòi hỏi phải kiểm soát liên tục. Ví dụ như định giá QCG ban đầu có dòng tiền từ dự án Phước Kiển, nhưng khi gặp vấn đề ở dự án đó thì phải loại dòng tiền đó ra khỏi định giá,và định giá lại xem giá trị hợp lý là bao nhiêu. Kiên nhẫn trong đầu tư không có nghĩ là ôm 1 cổ phiếu bất chấp thay đổi mà là ôm một cổ phiếu khi tình hình thực tế vẫn diễn ra theo kế hoạch....thực tế thay đổi vượt ra ngoài kế hoạch thì buộc phải đều chỉnh....

Đó là 3 chiếc chìa khoá của bất kì nhà đầu tư thành công nào, nói lúc nào cũng dễ hơn làm, để làm được 3 chiếc chìa khoá này đòi hỏi anh em phải thật sự kiên trì sau vài chục lên bờ xuống ruộng và 3-5 năm chinh chiến liên tục trên thị trường thì mới có thể làm ra được, một ngày, một tháng hay 1 năm thì chỉ mới là những miếng thép thô thôi. 

Bài viết cũng khá dài rồi nên mình dừng tại đây, chúc mọi người cuối tuần an lành bên gia đình!

Read More

KIỂU DOANH NGHIỆP TỪ CHỐI NHANH DỰA VÀO BCTC

 Hồi mới vào nghề chứng khoán, tôi có anh đồng nghiệp nghe kể đã đầu tư từ 2010 rồi, tôi thầm coi như Sư Phụ, hồi đó không nhiều thông tin như bây giờ, tôi cứ đi hóng khắp nơi nhất là F319 có tin gì hay hay rằng sắp đánh lên hoặc sắp book lãi to lại đem ra khoe với anh, hỏi Sư Phụ xem con XYZ này có chơi được không.

Kiểu gì đó, anh Sư Phụ lướt qua mấy cái rồi chỉ nói một tiếng : Bỏ. 10 con tôi đưa lên thì anh cho 8 con nửa phút ngó qua là bỏ, mà toàn hàng thị trường, cũng có thanh khoản cũng thấy các room khác bàn rầm rộ lắm chứ chả đùa.

Hỏi kĩ thì ông ấy nói mày đừng có mất thời gian với mấy con thế này, không biết thì tự tìm hiểu đi. Quả nhiên sau vài đó vài tháng nhìn lại cổ phiếu đó đã thấy gãy trend, rơi 10% – 50% rồi.

Thực ra anh Sư Phụ tôi đã 7 năm làm thẩm định tín dụng cho ngân hàng Top 4 rồi, xong mới đam mê sang với chứng khoán. Kinh nghiệm thẩm định có sẵn, ông ấy chỉ mất một lúc để xác định mấy con lởm, “né đòn” rất nhanh, khỏi mất thời gian cho nó. Trong rất nhiều mánh tôi được dạy, có 2 mánh khá nhanh, ông anh Sư phụ của tôi lần nào cũng lăn chuột vài cái rồi đã phán bỏ qua được rồi =)))) Nay chia sẻ với mọi người:

*KIỂU DOANH NGHIỆP TỪ CHỐI NHANH SỐ 1:

Mời mọi người nhìn vào Ảnh Ví dụ 1. Nhìn lướt qua ta cũng thấy bất thường ở rằng 2013 công ty này tài sản rất nhỏ, sang 2014 tài sản tăng mạnh lại toàn các khoản phải thu, đồng thời tài sản này là đến từ in thêm từ 1,8 triệu lên 20 triệu cổ phiếu.

Khoản phải thu là thứ dễ vẽ vời, một tờ giấy là tạo ra rồi, nếu chỉ vậy mà lượng cổ phiếu mà nhóm cổ đông nắm giữ tăng gấp 11 lần có phải quá dễ dàng không?

Năm 2016 cũng một lần tương tự, in thêm 11,5 triệu cổ phiếu và đồng tiền lại trôi đi ra với các khoản phải thu.

Trường hợp này là công ty quá dễ dãi trong việc tăng vốn, không hề có tiền thực ở lại với doanh nghiệp, cổ phiếu in thêm đó có lẽ “không giá trị”. Nếu vậy còn gì mà chúng ta phải quan tâm nữa. (sau này cổ phiếu trên đã giảm tới 90%)

Từ đó sau này tôi cứ phải ngó các doanh nghiệp tăng vốn nhiều, in thêm liên tục xong tiền lại chạy vô đâu. Nếu chạy vô sản xuất kinh doanh, mở rộng quy mô nhà máy, tích thêm hàng tồn kho, đầu tư thì cũng tốt. Nhưng trường hợp tăng vốn gấp 2 gấp 3 gấp n ban đầu, xong tiền lại “chạy ra” hết theo các khoản phải thu, cho vay. => Loại ngay

Cách nữa nhìn cũng nhanh mà rõ ràng vấn đề, là vào bảng lưu chuyển tiền tệ, để thấy 2 năm 2014 và 2016 có cùng điểm chung, tiền vào từ tài chính là in thêm cổ phiếu, tiền chạy ra cho khoản phải thu, âm dòng tiền hoạt động kinh doanh. Và cũng thấy rõ ràng hành vi này bất thường hơn các năm khác. => Loại là đúng

Tại đây cũng đặt ra một vấn đề nữa, đó là trường hợp các doanh nghiệp tài sản mà phải thu chiếm tới 80-90% tài sản. Khả năng thu hồi là bao nhiêu, còn lại gì ở doanh nghiệp. Kiểu này anh em phân tích hay gọi là “Rỗng ruột”. Cũng không mất thời gian làm gì.

KIỂU DOANH NGHIỆP TỪ CHỐI NHANH SỐ 2:

Trước là ví dụ về nhìn qua từ số tổng thấy bất thường, còn những trường hợp như Ảnh ví dụ 2, nhìn lướt qua phải thu không phải quá cao trong tổng tài sản nhưng xem thuyết minh thì lại thấy :

Phải thu mà có rất nhiều là tên các cá nhân, công ty đâu phải ngân hàng mà đem đi cho vay bán lẻ

Phải thu đáng kể từ các đơn vị liên quan

Trường hợp này công ty dường như dành hết vốn, dành hết cái tốt, cái hay cho cá nhân riêng "cầm hộ" thì ai thiệt ??? Chỉ có cổ đông mà thôi, chắc các ngân hàng nhìn cũng phải lăn tăn => Loại

Hai lời từ chối trên, thực ra rất cơ bản nhưng mà chắc không đi vào sách nên bao năm làm ngành chứng khoán, mỗi thế mà mình trả lời cho 50% câu hỏi “Em ơi con này có gì không?” lần nào chỉ ra cũng thấy nhà đầu tư à ồ tâm đắc. Mà đó chắc chưa đến 5’.

Còn nữa cũng nên lọc nhanh loại bỏ :

- Các cổ phiếu dính tới ban lãnh đạo không đáng tin

- Các cổ phiếu đã bị uỷ ban cảnh báo hay bị kiểm soát

- Các cổ phiếu bị kiểm toán từ chối đưa ra ý kiến hoặc ý kiến trái ngược

- Cổ phiếu mãi mãi không có thanh khoản

Như vậy 1700 mã trên sàn, rút lại còn về tầm 200 mã

Gần như tất cả các anh em đầu tư theo phân tích doanh nghiệp mà mình biết cuối cùng chỉ follow tầm 50 – 100 mã là đủ. Để rút ngắn như vậy phải phân tích sâu hơn, lúc này bắt đầu phải có những mẹo nhất định để PHÂN TÍCH NHANH DOANH NGHIỆP, ví dụ như: Không phải đọc từ đầu tới cuối từng dòng của báo cáo tài chính theo thứ tự, mà tiếp kiệm thời gian bằng đi đọc mô hình kinh doanh của doanh nghiệp => qua đó sẽ biết phần nào trọng yếu => note nó lại để mở báo cáo tài chính là tìm đến đó trước tiên => Sẽ tìm tới trọng tâm, đánh giá được luôn và tiếp kiệm thời gian hơn rất nhiều.

Hay như, xếp loại các ra tăng trưởng bao nhiêu thì được coi là tốt, ROE bao nhiêu thì là tốt, Nợ vay thế nào là cân bằng ? Chuẩn bị trước các tiêu chí đó rồi thì mọi người dễ phân loại, xếp loại và so sánh với nhau, chọn lọc cơ hội rất nhanh.

-Trương Đắc Nguyên

Read More